Главная страница / Новость дня / Прогнозы курсы рубля. Снова падение?

Прогнозы курсы рубля. Снова падение?

Прогнозы экспертов на спокойную среду на российском валютном рынке не оправдались. Серединные торги недели «ознаменовались» обрушением российской валюты до невиданных с осени 2016 минимумов. Результат дня в соотношении с долларом — ₽65,5475, с евро — ₽76,1250. Потери денежной единицы РФ – 2,05 руб. и 2,47 руб. соответственно.

Обвал рубля произошел под влиянием нескольких факторов: существенного падения нефтяных цен до $72,28 с $74,65 на данных Минэнерго США о более медленном, нежели ожидалось, сокращении американских запасов «черного золота» (-1,351 млн баррелей вместо предсказанных экспертами сырьевого рынка -2,8 млн), провальных результатах Минфина в части размещения ОФЗ

ОФЗ – это облигации федерального займа. Они выпускаются Министерством Финансов, соответственно, гарантом является государство. ОФЗ считаются консервативным инструментом, доходность по ним относительно невысокая. Форма выпуска этих облигаций документарная, но получить на руки их нельзя. Реестр владельцев ведётся Центробанком РФ в электронном виде, т.е. ценные бумаги числятся в реестре за их владельцами в виде серийных номеров. Также особенностью этих ценных бумаг является то, что они котируются на Московской бирже.

(ведомству удалось распространить облигации на сумму в ₽13,108 млрд из предложенных участникам рынка ₽25 млрд) и опубликованной в ряде СМИ конкретике о новых санкциях США, в числе которых – запрет на продажу в РФ товаров двойного назначения, замораживание банковских долларовых счетов, запрет на полеты «Аэрофлота» в США и признание России в качестве спонсирующего терроризм государства.

Другими источниками давления остаются биржевая активность нарастившего объемы закупаемой инвалюты Минфина и продолжающаяся обратная конвертация дивидендов нерезидентами (получившие «профит» в рублях зарубежные акционеры отечественных компаний пустили полученную ликвидность на скупку евро/долларов для вывода в свои юрисдикции). И без того незавидное положение рубля ухудшилось после публичного признания Минфином «болезненности» разрабатываемых американцами санкций для российской экономики.

Эксперты отечественных банков, между тем, считают вчерашнее падение рубля следствием паники и не видят предпосылок для критического снижения отечественной валюты в обозримой перспективе.

  • Инвесторы начали отыгрывать новые санкции заранее, несмотря на то, что законопроект по ним даже не внесен в Конгресс. В результате нерезиденты распродают гособлигации, скупают доллар и бегут с отечественного рынка, провоцируя тем самым рост доходности ОФЗ и укрепление доллара. Такая ситуация сохранится до конца недели. На наш взгляд, жесткие санкции введены не будут, поскольку ударят, в числе прочих, и по иностранным инвесторам, — полагают аналитики банка «Глобэкс».
  • Обнародование текста внесенного в Конгресс санкционного законопроекта ускорило падение валюты РФ. Главными целями новых ограничений являются российские госбанки и суверенный долг. Бегство нерезидентов с рынка ОФЗ ускорилось. Доллар с легкостью прошел важный уровень ₽64,00-64,20. Это сигнализирует о возможности преодоления 67-рублевой отметки в среднесрочной перспективе. Однако не исключен сценарий с успокоением текущего эмоционального новостного фона и возвращением RUR/USD в интервал ₽63,50-64,50 уже к концу этой недели, — прокомментировали валютные стратеги группы «БКС Премьер».
  • В среду опубликованный рядом изданий текст предполагаемого санкционного законопроекта обвалил российскую валюту и фондовые рынки. Планируемая заморозка долларовых корсчетов ключевых банков РФ нанесет ущерб, равнозначный ущербу от запрета на покупку нового госдолга. Однако массированных распродаж на рынке ОФЗ не произошло, поэтому не исключено, что вчерашнее падение рубля произошло на эмоциях. Соответственно, в ближайшие пару дней увидим возвращение валюты РФ в район ₽64,00-64,50, — прогнозируют эксперты АКБ «Восточный»

Выводы

Пока что аналитики склонны думать, что законопроект все-таки будет смягчен, особенно в отношении госбанков. По мнению аналитика Александра Егорова, санкции в отношении крупных российских госбанков могут быть даже более серьезной проблемой, чем запрет на покупку государственных облигаций. Фактически это будет означать отключение от долларовой финансовой системы.

Реакция рынков оказалась достаточно бурной, потому что это максимум, который в принципе можно выдавить из санкций. По сути, одобрение всех предложенных мер будет означать начало полноценной холодной войны, отмечают эксперты.

Будет понятно, что США нас давят намеренно и будут идти до конца, пока у нас экономика не загнется, пока мы с голоду не умрем,— говорит Кокорева.

Но пока делать окончательные выводы рановато. Как минимум месяц этот законопроект не будет принят — в Конгрессе каникулы.

Тем не менее, как считают большинство экспертов, рубль перепродан, а вчерашнее падение называется аномальным и избыточным.

Падение рубля произошло несмотря на прогнозы экспертов о стабильности российской валюты и хороших показателях макроэкономики.

— Рубль в августе знавал и худшие времена, и говорить о том, что мы увидим ослабление рубля, я считаю, преждевременно. Скорее, напротив, возможно, с началом нового бизнес-цикла в сентябре рубль будет укрепляться. Поскольку мы увидели очень хорошие данные по торговому балансу РФ, это поддержит курс российского рубля. В целом сейчас нет никаких тревожных сигналов, которые могли бы подкосить курс российского рубля. Единственной негативной новостью, которая может быть отыграна в сентябре, это так называемые сокрушительные санкции, которые разрабатывают в сенате США, поскольку они ограничивают сделки по российскому суверенному долгу. Конечно, это может ослабить российский рубль, по нашим ожиданиям, где-то на 4%. Но высокие цены на нефть и стабильные макроэкономические показатели все-таки не дадут рублю сильно подешеветь, — рассказал BFM эксперт Андрей Диргин.

Следует учитывать, что помимо возможных санкций на рубль в первую очередь сейчас влияют рынок нефти, крепкий доллар и интервенции Минфина. Так, российский Минфин планирует купить валюту на сумму более 383 млрд рублей. Нефть за неделю подешевела более чем на процент, однако остается дорогой. Баррель марки Brent стоит 73,25 доллара

Еще одним фактором, который может оказать давление на рубль, могут стать интервенции российского Минфина. С 7 августа по 6 сентября ведомство купит валюту на сумму более 383 млрд рублей. Нефть за неделю подешевела более чем на процент, однако остается дорогой. Баррель марки Brent стоит 73,25 доллара. О том, чего ждать от рубля и какие факторы будут определять его движение, рассуждает независимый аналитик Андрей Диргин:

— Рубль будет торговаться в ближайшие пару недель на текущих уровнях. Возможно незначительное укрепление до 60 рублей 15 копеек за единицу американской валюты. Рубль в августе знавал и худшие времена, и говорить о том, что мы увидим ослабление рубля, я считаю, преждевременно. Скорее, напротив, возможно, с началом нового бизнес-цикла в сентябре рубль будет укрепляться. Поскольку мы увидели очень хорошие данные по торговому балансу РФ, это поддержит курс российского рубля. В целом, сейчас нет никаких тревожных сигналов, которые могли бы подкосить курс российского рубля. Единственной негативной новостью, которая может быть отыграна в сентябре, это так называемые сокрушительные санкции, которые разрабатывают в сенате США, поскольку они ограничивают сделки по российскому суверенному долгу. Конечно, это может ослабить российский рубль, по нашим ожиданиям, где-то на 4%. Но высокие цены на нефть и стабильные макроэкономические показатели все-таки не дадут рублю сильно подешеветь.

Как отразится на рынке объявленная Минфином скупка валюты?

— Скорее, эта новость будет нейтральна. Минфин, естественно будет покупать наличную валюту, чтобы увеличить подушку безопасности. Но резкого снижения или роста курса российского рубля мы не ожидаем.

Основное давление на рубль оказывает скупка валюты российскими финансовыми властями. Что касается новых американских санкций, то их не стоит ждать раньше ноября, считает советник по макроэкономике гендиректора компании «Открытие-брокер» Сергей Хестанов:

— С точки зрения макроэкономики, рубль достаточно сильно недооценен, поскольку для той цены нефти, которую мы имеем сейчас, рубль должен стоить гораздо дороже, чем сейчас. И цены, которые мы видим сейчас, это следствие достаточно масштабных покупок валюты со стороны ЦБ и Минфина. Не будь такого агрессивного пополнения международных резервов, мы бы увидели цену доллара гораздо ближе к 50 рублям, чем к тем уровням, которые мы наблюдаем сейчас. Но, судя по всему, те, кто принимают решения, считают, что нынешние цены на нефть — это своего рода подарок судьбы, и торопятся использовать такую благоприятную конъюнктуру для максимального наращивания резервов.

— Стоит ли ждать реакции рынков на американские санкции против российского госдолга, которые, вполне возможно, могут быть приняты Конгрессом?

— Теоретически стоит, но практически у Конгресса начинаются достаточно длительные каникулы. Во-вторых, все-таки этот законопроект носит рамочный характер. А как мы видели, американская администрация демонстрирует достаточно большое терпение. Мне кажется, есть все основания опасаться этих санкций ближе к ноябрю, к тому времени, когда уже и Конгресс вернется с каникул, и у американцев начнется очередной этап политической борьбы, связанный с промежуточными выборами.

Ранее глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что не видит в новом американском законопроекте о сокрушительных санкциях больших рисков. По ее оценке, запрет США на инвестиции в ОФЗ способен «спровоцировать некоторую волатильность на рынке госдолга», однако не нанесет большого ущерба российской экономике

Популярно:

Последние новости мнения Путина о повышении пенсионного возраста

Многие граждане Российской Федерации, которые знают о том, что правительством подготавливается документ, увеличивающий минимальный показатель …

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.